6月6日在央行的官網上掛出了一條重要利好信息:央行宣布開展MLF操作4980億,品種為1年期MLF,利率和上一次持平,仍然保持在3.2%。此舉可謂“加量不加價”。利好突襲,央行就這么放水了!換句話簡單的說,央媽給商業銀行借錢了,加上M2的乘數效應,*終可以創造將近2萬億的放水量,這錢雖然有點利息,但不多(3.2%),商業銀行拿到前后一年后才還本付息。
MLF是神馬玩意?
MLF,全稱中期借貸便利,民間俗稱“麻辣粉”,是如今央媽向銀行間市場投放貨幣的主要工具,也就是俗稱的放水。俗話說,有借有還,再借就不難。MLF*大的特點就是帶有利息。比如這次操作中標利率3.2%,為期是一年。
但是,這次的放水量卻著實有點大。
6月份是繼4、5月之后,又一個MLF到期高峰期。實際到6月來說,有3筆共4313億元的MLF到期,其中6月6日、7日、16日分別有1510億元、733億元和2070億元。6月共有4313億元MLF到期,其中6月6日1510億元到期,6月7日733億元到期,以及6月16日2070億元MLF到期。
不難發現,此次央行一次性就投放了4980億的MLF,不但完全覆蓋4313億的到期規模,還有600多億的剩余。
大家要知道,央媽投放的貨幣可都是基礎貨幣,這幾千億的貨幣放出去,加上貨幣乘數效應,也就是各種信貸杠桿放大,等于向市場釋放幾萬億的流動性。
銀行拿到錢去干嗎? 放貸唄。
聯訊證券認為,央行開展4980億MLF目的有二:一是6月共有4313億的MLF到期,現在放量有對沖到期的意味;二是現在銀行體系超儲仍處于低位,超額放量是給銀行體系補水,補充跨季資金,穩定年中資金面。
看懂了央媽放水的意圖和動作,對許多經濟現象也就有了比較清楚的判斷。至于未來房價走勢如何?值得觀察。